● 本报记者 杨洁巨屌 porn

　　时隔近三个月，北交所再迎IPO上会。

　　近日，北交所上市委员会发布公告称，定于2025年3月26日上昼9时召开2025年第1次审议会议。采纳审议的企业是四川西南交大铁路发展股份有限公司。交大铁发IPO肯求于2024年6月26日获取受理，历经两轮问询，这亦然北交所2025年第一家上会企业。

　　现在无控股鼓动

　　招股书涌现，交大铁发缔造于2005年，主营轨说念交通智能居品及装备的研发、坐蓐、销售。主要居品和就业包括轨说念交通智能居品及装备、轨说念交通专科时期就业，具体为安全监测检测类居品、铁路信息化系统、新式材料、智能装备、测绘就业、运维就业等。

　　2016年11月，该公司在新三板挂牌巨屌 porn，2020年3月摘牌。摘牌三年后，该公司又在2023年3月二次挂牌，现在处于立异层。

　　2022年至2024年，交大铁发离别收场交易收入2.35亿元、2.73亿元和3.35亿元，毛利率离别为45.76%、46.57%、44.50%，归母净利润离别为3379.86万元、4765.59万元和5339.17万元。

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　　在最新更新的招股书中，公司瞻望，2025年一季度收场交易收入2500万元-3500万元，较上年同时增长29.55%-81.37%；包摄于母公司统统者的净利润为-80万元至220万元，上年同时归母净利润为-178.82万元。

　　据先容，交大铁发是国度级专精特新“小巨东说念主”企业、四川省企业时期中心；公司与西南交大勾通共建了“国度铁路局运营安全保险铁路行业工程商榷中心”，与香港理工大学勾通共建了“轨说念交通安全监测时期立异中心”等立异基地平台。公司居品屡次利用于国度紧要铁路迷惑名堂。举例，公司的地震预警系统利用于京张高铁迷惑，助力2022年北京冬奥会凯旋开展；公司参与了京沪高铁迷惑期及运营期的精测网测量及千里降变形不雅测评估名堂，开启了高铁测绘就业业务；公司的快速钢轨打磨车于2024年上半年细密验收上线，挫折了快速钢轨打磨装备的国际时期把持。

　　交大铁发现在无控股鼓动，本色适度东说念主为王鹏翔。法度2025年3月12日，王鹏翔径直捏有公司800.94万股股份，捏股比例13.99%，并径直、迤逦通过一致步履契约共计适度公司41.05%表决权。

　　交大铁发的保荐机构为国投证券，本次IPO公司拟募资1.68亿元，主要用于新津区交大铁发轨说念交通智能居品及装备坐蓐新建名堂、新津区交大铁发研发中心迷惑名堂、营销及售后就业相聚迷惑名堂、补充流动资金。

　　存在行业波动风险

　　值得关爱的是，交大铁发居品和就业主要利用于铁路与城市轨说念交通行业，但将来要是名堂投资减少，则会对公司打算气象产生不利影响。公司在招股书中指示风险称，自2020年运转，我国铁路及城市轨说念交通年度固定财富投资额呈现小幅震憾的趋势。2021年-2024年宇宙铁路固定投资离别为7489亿元、7109亿元、7645亿元、8506亿元；2021年-2023年城市轨说念交通完成投资额离别为5859.8亿元、5443.97亿元、5214.03亿元。将来要是公司行业卑劣铁路及城市轨说念交通固定财富投资额捏续下跌，将对公司的全体盈利才气酿成一定负面影响。

　　以交大铁发的测绘业务为例，招股书涌现，2024年，公司测绘就业收入较2023年下跌38.28%。2024年公司测绘就业当期新坚决单为7180.14万元，较2023年度的12618.97万元下跌43.10%。公司的测绘就业业务遮蔽高铁迷惑期及运营期两个阶段。然则，跟着国内高铁迷惑次第渐渐放缓，高铁迷惑期对测绘时期就业的需求呈现下跌趋势，导致公司针对高铁迷惑期接头的测绘订单数目较少，从而对公司的盈利才气产生不利影响。

　　此外，交大铁发也存在客户集聚度较高的风险。由于交大铁发居品和就业主要利用于新建及校正的铁路或城市轨说念交通工程名堂，而频频铁路新建或校正工程项规划主要奉行主体为国铁集团、中国铁建、中国中铁等与铁路相关的大型国有集团的下属企业，因此交大铁发的主要客户为上述集团的所属企业。2022年度、2023年度和2024年度，交大铁发前五大客户的销售收入占交易收入的比例离别为93.36%、87.96%和94.09%。

　　公司示意，与铁路行业接头的大客户已成为公司收入增长的紧迫复古。公司照旧与相关紧迫客户树立了弥远踏实的息争关系，但若将来商场竞争步地发生紧要变化，或将来竞争敌手推出了更具有竞争力的居品导致公司商场竞争才气下跌，将可能导致紧迫客户与公司的息争出现不利变动，从而对公司的打算功绩产生不利影响。

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